PMI跌破临界点警示传统经济乏力

PMI跌破临界点警示传统经济乏力

今年第一项宏观经济数据表现不佳，再次印证了经济面临下行风险。国家统计局昨日发布数据显示，中国1月官方制造业采购经理人指数(PMI)下跌至49.8%，较上月下降0.3个百分点，27个月后再度跌破50%的枯荣警戒线，这也是今年官方发布的首项经济数据。同时，1月中国非制造业商务活动指数为53.7%，较上月回落0.4个百分点。

从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点，从业人员指数和原材料库存指数低于临界点。新订单指数50.2%，比上月回落0.2个百分点，位于临界点以上，表明制造业市场需求增速微幅回落；从业人员指数47.9%，比上月下降0.2个百分点，继续位于临界点以下，表明制造业企业用工量有所减少。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河认为，这主要是受元旦和即将到来的春节及季节性因素影响，制造业企业生产经营活动有所减缓。事实上，近六年除2012年外，其他年度1月的PMI环比均为回落；另一原因是大宗商品价格持续下跌，相关行业企业的生产受到较大影响，1月主要原材料购进价格指数41.9%，近6个月逐月回落；再一原因是国内外市场需求总体继续偏弱，订单增速连续回落。

此外，企业利润和财政收入增速下滑，也进一步佐证了经济的疲软态势。最新数据显示，2014年全国规模以上工业企业实现利润总额64715.3亿元，比上年增长3.3%，较上年回落6.1个百分点；2014年全国一般公共财政收入140350亿元，增长8.6%，创下23年来新低，首次进入到个位数区间。

国务院发展研究中心研究员张立群认为，1月PMI指数环比回落0.3个百分点，降低到50%的荣枯线以下，且PMI中的大多数指标都呈现下行态势，表明当前经济增长仍处于下行态势。由于1月是衔接上年年度目标与本年目标的一个临界点，而且受春节因素影响明显，因此历年1月PMI指数大多呈现下行趋势。考虑这一因素，1月PMI指数变化实际预示的经济下行幅度不大。

兰格经济研究中心首席分析师陈克新指出，企业利润和财政收入都与经济增长密切相关，两者增速纷纷下滑，也反映出目前经济增长放缓，实体经济仍面临着市场需要不足、产能过剩的问题。从财政、企业利润、PMI数据来看，目前的经济下行势头非但没有好转，而且呈现出加速下滑态势。

而对于拉动经济增长的三驾马车——投资、消费、外贸，市场也表现担忧。去年12月28日，商务部部长高虎城就曾表示，中国已将2015年的对外贸易增长目标由2014年的7.5%下调至6%。此后，商务部市场运行司和消费促进司副司长李朝胜又透露，2015年国内消费市场仍将保持平稳较快增长，但增速可能会低于2014年。

中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军分析，房地产投资今年预计会延续此前的下滑态势，增速可能回到个位数；而消费今年虽然有工资上涨、收入分配改革等积极因素，但是价格改革将推高物价，消费预计整体保持平稳。而外贸方面，目前发达国家分化比较明显，欧洲、日本等经济复苏乏力，而美国虽然经济势头相对强劲，但是制造业开始回流，对中国拉动作用有限。总体来看，今年GDP增速有望回落至7.2%左右。

在陈克新看来，去年底政府批复的基建项目今年4-5月才能发挥作用，而一季度受春节因素影响，工厂开工率往往比较低，经济增速在全年处于低位，预计今年一季度经济增速有可能继续下滑到7%左右。

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