中移动龙头位置会否动摇摩通看淡吁减持

今年5月23日，电讯业重组方案公布后，中移动(941)的股价至今已累跌逾三成，其在行业或港股的「龙头」位置会否动摇，投资者似乎也摸不清。数月前券商看法仍颇一致，料中移动可跑赢其他对手一至两年，就是建基于品牌、网络质素及逾4亿客户的基础，然而随不对称规管政策出现，各券商对中移动前景看法则变得较极端。

瑞银最乐观　看$138

对中移动前景最看俏的是「大好友」瑞银，该行指投资者关注不对称规管对中移动的负面影响，已由过于悲观的心理因素主导，而非从基本因素考虑。该行指政府要靠中移动发展TD-SCDMA和农村市场，以及在环球电讯市场称雄，就算有不对称规管政策以平衡市场竞争，也绝不会让中移动「倒下来」，该行给予中移动的12个月目标价亦「冠绝全行」，高达138元。

不过，摩根大通看法就相反，认为中移动股价已跑输大市，基本因素已恶化，例如庞大的资本开支及产能潜在过剩；加上近期在深圳及天津动MNP(号码可携)测试消息一出，已增加了中移动的负面投资风险，故建议投资者待行业重组及3G发牌完成后才介入。该行给予中移动目标价75元，投资评级为「减持」。

有分析员认为，现时所见的重组步伐，都是在几个营运商的母公司层面发生，暂时未对上司公司构成数据上影响，而投资者现阶段除了要注意营运数据的走势，更重要是考虑背后的政策风险。

促销服制作

衬衫制作

山西职业装制做