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创业板公司内地创投唱主角且绝大部分为民间资本

发布时间:2020-03-11 10:45:53 阅读: 来源:蜡烛厂家

创业板公司内地创投唱主角 且绝大部分为民间资本转载cyzone导语: 按照创业板目前的推进速度,创业板上市的帷幕即将在金秋十月正式拉开。创业板对于资本市场、经济转型的意义已无需多言,而对于那些起得早的创投、风投机构来说,创业板的诞

按照创业板目前的推进速度,创业板上市的帷幕即将在金秋十月正式拉开。创业板对于资本市场、经济转型的意义已无需多言,而对于那些起得早的创投、风投机构来说,创业板的诞生对他们而言,无疑是一个充满惊喜的收获季。曾有研究机构对首批递交上市材料的108家准创业板公司进行过调查,其中超过三分之一的公司都有VC(创业投资)或PE(私募股权投资)在其中参股。而从目前(9月23日)已披露招股说明书的28家创业板公司的情况看,除西宝安德、华测检测、硅宝科技外,其余25家都潜伏着创投资金。

剔除上会失败的南京磐能和同济同捷后,已过会及待上会的26家创业板公司中,至少出现50家专业的创投、风投机构以及各类投资公司。在收获创业板第一批螃蟹的机构中,绝大部分为民间资本,而且其入股大多发生在2007年底A股市场达到巅峰后,甚至是今年创业板推出计划已定之后。

【内地VS国际】寥寥老外分得一瓢饮

虽然从资金量来看,国际风投手握巨资、财大气粗,但潜伏在这批准创业板公司中的绝大部分却是内地创投机构,具有外资背景的只有两家,在数量上形成了鲜明的对比。

乐普医疗(300003)的第三大股东是注册在毛里求斯的Brook公司,该公司由著名国际风投华平投资第9号基金100%拥有。Brook在2006年12月22日以8689万元现金认购乐普增发的股份,占10%股权;同时七二五研究所以及另一个股东中船科技将乐普10%的股权出让给了Brook,转让价也是8689万元。其后乐普经过股份化以及历年送股等,Brook的持股折合为现在的7300万股,按期当初的投入资金测算,成本约2.38元/股。

而参与中元华电的中比基金也有一些外资背景。2009年2月,中元华电以每股6.4724元的价格向中比基金增发了365万股,占IPO前总股本的7.50%,也是中元华电唯一的机构投资者。中比基金全称为中国―比利时直接股权投资基金,其投资方包括财政部海通证券以及外方的比利时政府等,而海通证券恰是中元华电的上市保荐人。

【国资VS民营】民营创投玩得转

从目前冲击创业板成功的案例看,其中民间资本所占比例较多,国有背景的创投机构相对略少。国资背景的创投成功案例有:北京科投2001年参股北陆药业、重庆风投2007年3月参股莱美药业、招商科技2007年8月参股亿玮锂能、高新投资2007年11月参股立思辰、浙江科投2008年12月参股银江电子、崂山科投今年6月刚刚突击入股特锐德。由此也可看出,即使上述创投为国资背景,但其入股时机也并不全是针对企业创建早期。而民营创投也存在同样的问题,绝大部分的入股行为都发生在2007年下半年以后。

此外,值得注意的是,中信证券旗下的风投公司金石投资、海通证券旗下的风投公司海通开元分别在2009年突击入股了神州泰岳、新松机器人和银江电子,同时这两家券商也成了其所参股公司的上市保荐人。

【地域性VS全国性】地域性创投嗅觉最灵

从这50家内地创投机构的投资行为中,可以看出较明显的地域性特色,准创业板公司入股机会的机构中有不少都是地域性机构。

一方面,创投机构对其本地市场上的入股机会嗅觉更灵敏,同时对相关项目的跟踪判断也具有优势。例如,位于沈阳的新松机器人,除沈阳市火炬高新技术产业开发中心持有其320万股、中信证券旗下的金石投资持有320万股外,另几家机构分别是辽宁科发实业、沈阳森木投资、辽宁科技创投等。

在全国性的创投机构中,来自深圳的创投机构出现的频率比较高。

此外,长三角地区的创投机构也颇有斩获。江苏高达入股安科生物、兴烨创投入股鼎汉技术、宁波君润参股汉威电子、浙江联盛创投参股网宿科技,而参股探路者的力鼎投资、参股佳豪船舶的紫晨投资、参股金亚股份的上海丰瑞投资和丰泽投资都是上海本地创投公司。

■大户

创投达晨系已中三家

在上述50家创投机构中,深圳达晨创投及其下属的达晨财信、达晨财智等所组成的达晨系创投极为引人注目。达晨系创投分别持有196万股亿玮锂能、300万股爱尔眼科、516万股网宿科技,在27家公司里投中了3家。此外,其参股482.5万股的同济同捷首次冲击创业板遭遇失败,否则达晨系的战绩将更加耀眼。

深圳达晨创投是电广传媒(000917)的全资子公司,电广传媒在达晨财信中拥有40%的股权。达晨还投资了包括网络、科技、环保、石油勘探技术、生物医药、消费等多个行业的逾30多家公司,其所处行业大部分都符合创业板的发展方向。

■记者观察

创投要伴随企业从娃娃开始成长

从目前准创业板公司披露的情况看,相当部分创投的入股行为其实都称不上创业投资VC,他们在近一两年内才以相对较高的价格入股的,尤其是2007年底A股市场达到巅峰、创业板的推出大局已定之后。此时,上述准创业板公司的经营状况已走上正轨并且表现不错,这些投资机构的进入更应被理解为私募股权投资,即PE。

虽然一般的创投或风投机构兼做VC和PE,但两者仍有着较大的不同。VC主要在企业发展的前期进行投资,虽然此时入股成本较低,但未来的不确定性较多、风险较大;PE则主要在企业发展进入相对稳定的中后期入股,在交易时附带考虑了将来的退出机制,目前主要是上市或并购几个退出途径。

创业板推出不仅是完善多层次资本市场体系的举措,对于扶持科技型的中小企业、带动经济转型更具有重要意义。但如果这些打着创投或风投名号的机构只热衷于在上市前突击入股,不爱VC爱PE,又如何在企业诞生初期真正起到培育的作用呢?

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